我们会很快看到更多60年租赁地契的公寓吗？

购买永久地契房产的人大致分为两类，而他们并没意识到彼此应该互相“敌视”。直到集体出售（en-bloc）会议召开时，才会恍然大悟。 

对一些人而言，永久地契公寓的好处在于，他们认为更容易进行集体出售（即更有可能被拆除并重建）。当开发商不需要把地契补回至99年时，项目对他们来说就更具吸引力。 

但另一方面，也有另一批人，正是因为想要房子永续存在才购买永久地契。而这常常会引发近乎“世界末日”般的情绪崩溃，把每一场与集体出售相关的会议都变成一团糟。 

这种情况在租赁地契物业中也会发生，但以我的经验来看，涉及永久地契时尤其严重，部分业主原本就期待把它作为可代际传承的资产。 

不过情况可能正在改变。随着新一代买家的出现，以及互联网提供的新数据，如今我们看到，有时永久地契项目未必能带来足以证明其溢价的表现。而或许更重要的是，我们也能看到公寓倾向于何时进行集体出售。无论物业是租赁地契还是永久地契，很多都撑不过“30多岁”（平均而言，许多在19到24年内就已不复存在）。 

因此，对于那些想要一套可代际传承的家庭住宅的人来说，或许该考虑一个现实——在非有地住宅之外，也许你并没有买到你以为自己付钱应得的东西。至于担心99年租赁地契转售价值的人，其实大概率你会在地契走到一半之前（无论卖给个人还是开发商）就已经把房子卖掉了。 

剩下要克服的，是心理门槛 

当我表达这些观点时，经纪们总会迅速纠正我，说我不理解房地产市场的人性面。买家并非完全理性，再多的数据也无法说服老一辈买家认为租赁地契才是更好的选择。 

这或许归根结底与成本及还贷年限有关：没有人愿意在辛苦还了25或30年房贷后，觉得自己并未获得一个“会永远存在”的资产（至少在他们心里如此）。 

还有“声望因素”：大多数永久地契住宅位于黄金地段，而对一些人来说，“租赁地契”就带有大众市场物业的联想。每当我试图轻描淡写地否定这种看法，经纪们就会提醒我：其实行政公寓并非没有理由在价值上追平私人公寓——只不过许多新加坡人始终坚持说：“怎么可能我家的私人公寓会比/跟隔壁那间 EC 的价格更低/一样？”

再者，永久地契房源的数量逐年下降，其稀缺价值或将进一步抬升其“声望”。 

似乎不管揭示出多少事实，关于永久地契与租赁地契的争论都难以彻底尘埃落定。尽管更多买家开始意识到围绕永久地契的种种迷思，但在今年农历新年团圆时，说一句你家的公寓是永久地契，依然是一番颇有面子的“宣示”。 

这对未来意味着什么？ 

可能会出现多种走向，但我们不妨先梳理几个更常被讨论的方向：

其一，随着永久地契房源随时间推移愈发稀少（别忘了，新地段的 GLS 土地全部为租赁地契），其溢价还会进一步扩大——即便这并不完全理性（也就是说，永久地契的优势并未显现，因为反正很快就被重建了），永久与租赁地契之间的价差仍可能进一步拉大。有时，靠的就是稀缺价值与由此带来的“体面感”。 

其二，市场以更理性的眼光审视之。如果永久地契项目价格过高，或者老旧项目无论如何都难以集体出售并重建，买家或许会更偏好更新、更现代的项目。而如果99年租赁地契变得更被接受——且我们也接受了物业往往难以撑过30年的事实——这可能就是一条“滑坡”。 

想想看，The Hillford是一座60年地契的公寓，却依然不乏买家。这很可能是测试市场对更短地契年期接受度（类似部分商业项目所见）及其表现的“试验田”。鉴于地价持续攀升，终有一环需要作出让步——而以更短年期的地契出售土地，或许就是不久将来会见到的做法。 

也许如果我们走上这条路径，终有一天新加坡人会开始就60年租赁地契与99年租赁地契展开争论。

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每周销售盘点 (01 January - 07 January)

Top 5 最高价新盘成交（按项目）

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	地契
WATTEN HOUSE	$7,706,000	2368	$3,254	FH
19 NASSIM	$4,939,050	1410	$3,503	99 yrs (2019)
THE RESERVE RESIDENCES	$4,247,192	1625	$2,613	99 yrs (2021)
ONE BERNAM	$3,600,000	1421	$2,534	99 yrs (2019)
PINETREE HILL	$3,581,000	1464	$2,446	99 yrs (2022)

Top 5 最便宜新盘成交（按项目）

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	地契
THE MYST	$1,207,000	517	$2,336	99 yrs (2023)
GRAND DUNMAN	$1,627,000	667	$2,438	99 yrs (2022)
THE LAKEGARDEN RESIDENCES	$1,681,500	775	$2,170	99 yrs (2023)
THE CONTINUUM	$1,832,000	667	$2,745	FH
THE BOTANY AT DAIRY FARM	$1,885,000	926	$2,036	99 yrs (2022)

Top 5 最高价转售

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	地契
THE AZURE	$5,200,000	3165	$1,643	99 yrs (2005)
MARTIN MODERN	$4,855,000	1733	$2,801	99 yrs (2016)
ASCENTIA SKY	$4,700,000	3089	$1,521	99 yrs (2008)
PARK INFINIA AT WEE NAM	$4,700,000	2002	$2,348	FH
KUM HING COURT	$4,180,000	1625	$2,572	FH

Top 5 最便宜转售

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	地契
URBAN VISTA	$718,000	441	$1,627	99 yrs (2012)
THE TAPESTRY	$730,000	441	$1,654	99 yrs (2017)
LE SOMME	$828,000	495	$1,672	FH
WHISTLER GRAND	$855,000	441	$1,937	99 yrs (2018)
28 IMPERIAL RESIDENCES	$870,000	592	$1,470	FH

Top 5 最大获利

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	回报	持有期
THE GARDENS AT BISHAN	$3,520,000	2336	$1,507	$2,270,000	23 年
CITY SQUARE RESIDENCES	$2,560,000	1216	$2,105	$1,891,240	19 年
RIS GRANDEUR	$2,988,000	3703	$807	$1,685,982	18 年
THOMSON 800	$2,800,000	1625	$1,723	$1,613,500	22 年
THOMSON GROVE	$2,480,000	1485	$1,670	$1,310,000	13 年

Top 5 最大亏损

项目名称	价格 S$	面积 (SQFT)	$PSF	回报	持有期
BARTLEY VUE	$1,330,000	657	$2,026	-$91,000	1 年
18 WOODSVILLE	$907,000	495	$1,832	-$65,020	11 年
LEONIE SUITES	$1,780,000	936	$1,901	-$10,000	11 年
DEVONSHIRE RESIDENCES	$1,160,000	495	$2,343	$59,912	7 年
MAYSPRINGS	$960,000	904	$1,062	$60,000	11 年

交易构成

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