为什么双钥匙公寓在2025年销售不畅？

新加坡楼市的潮流总是此起彼伏；双钥匙单位便是其中之一。自从 2009 年在 Caspian 首次引入，这类单位曾吸引买家将近十年之久，随后热度似乎减退。不过在过去两年（2024/25），我们看到开发商又在新盘中重推双钥匙单位——尽管市场反应有时较为冷淡：

来看新盘项目的去化情况：

为检视双钥匙单位的需求，我们查看了部分近期新盘的去化表现。结果如下：

Grand Dunman

Grand Dunman 是位于第 15 邮区 Dunman Road 的租赁地契超大盘（1,008 个单位）。你可以在这里查看我们对 Grand Dunman 的完整评测。

起初两卧室双钥匙单位的销售相当强劲，34 个单位中售出 22 个。然而，我们也看到随后各季度的成交逐步放缓；此后每季仅约有一至三套成交。 

与其他户型相比，三卧室双钥匙单位的需求明显偏弱。最初仅售出 35 套中的 5 套，并且在某些季度这类单位甚至出现零成交。 

我们也看到，标准的一至三卧（不含 Grand 变体）去化率可超过 90%。因此并非 Grand Dunman 本身不受欢迎；明显是双钥匙单位这一特定布局的需求更弱。 

Lentor Hills Residences

Lentor Hills Residences 是位于第 26 邮区 Lentor Hills Road 的租赁地契项目，共 598 个单位。

看起来这里的双钥匙单位最终会售罄，但过程较为缓慢。无论是三卧还是四卧的双钥匙单位，首发时都卖出了半数（8 套中的 4 套）。其后成交则较为零星。 

若看大多数标准户型（1 至 4 卧），去化率已达 100%。注意标准四卧在初始开盘后又售出 72 套，而四卧双钥匙则只是逐步再售出 4 套。 

三卧室双钥匙落后于其他三卧类型；在我们看来，最后几套去化颇为吃力。

Nava Grove

Nava Grove 是位于第 21 邮区 Pine Grove 的租赁地契项目，共 552 个单位。你可以在这里查看我们对 Nava Grove 的完整评测。 

这里已经没有太多可补充的——尽管项目整体销售良好，Nava Grove 的双钥匙单位去化为零。

话虽如此，我们也注意到四卧（标准与 Premium）似乎同样稍显吃力。推测而言，这或许与该地段此类大户型的总价偏高有关。 

Parksuites

Parksuites 是一个 110 年租赁项目，位于第 10 邮区 Holland Grove Road，仅 119 个单位。你可以在这里查看我们对 Parksuites 的完整评测。

双钥匙单位的去化可谓疲弱。22 套两卧双钥匙中，仅在 2023 年售出 1 套——尽管 Parksuites 自 2018 年 2 月便已入市。同样地，三卧双钥匙仅在 2020 年售出过 1 套。 

与之形成鲜明对比的是标准两卧与 2+ 书房单位（去化率分别为 75% 与 53.3%）。 

有趣的是，我们也注意到一卧——通常因总价低而最先售罄的类型——在这里同样走货缓慢。若 Parksuites 的定位是租赁资产（如一卧与双钥匙常被视为如此），这在买家心目中似乎并未形成定论。 

The LakeGarden Residences

LakeGarden Residences 为租赁地契项目，共 306 个单位，毗邻 Jurong Lake Gardens，因此而得名。位于第 22 邮区。

同样，这里也没太多可说的：仅有 1 套双钥匙单位在 2024 年成交。 

如你所见，大多数标准的一、二、三卧单位销售良好（尤其是 2+ 书房与两卧 Premium），显示整体需求不弱。尽管大面积的五卧也较难出售，但这基本在预期之中，因其总价最高。 

因此，问题似乎还是源自双钥匙的布局本身。

The Orie

The Orie 是位于第 12 邮区 Toa Payoh 的租赁地契项目，共 777 个单位。你可以在这里查看我们对 The Orie 的完整评测。 

相较于我们上面所看的其他新盘，The Orie 的双钥匙表现不算差。39 套中已有 20 套售出。虽然仍慢于已售罄的标准三卧，但总体显示出中等水平的需求。 

不过，也还称不上“受欢迎”。标准两卧与三卧的强劲需求仍占主导，双钥匙仅获得小众关注。 

TMW Maxwell

TMW Maxwell 是一个租赁地契的综合体项目，包含 324 个住宅与 11 个商业单位。项目位于第 2 邮区 Tras Street。你可以在这里查看我们对 TMW Maxwell 的完整评测。

TMW Maxwell 似乎整体销售都在挣扎。目前双钥匙成交为零；但 1+ 书房与一卧 Loft 亦是如此。或许这三种配置对当前市场的吸引力都不足。 

再者，即便是面积更大、被认为更灵活的 Flip/Switch 单位去化也不高；这或许说明项目整体需求偏弱。就 Maxwell 而言，我们并不笃定要下结论说双钥匙不受欢迎，因为这可能是项目层面更广泛的问题。 

为何双钥匙单位的需求会更低？

理论上，当前环境似乎有利于双钥匙回归。其主要吸引力之一是可规避 ABSD：因为它计为一个单位（尽管被分为两个子单元），因此不被视为购买第二处物业。

随着新加坡人口老龄化，跨代同住的需求也应上升。双钥匙单位能为家庭双方提供更大的私密性，因为每个子单元都是独立空间。 

然而，需求偏低说明市场看法并不一致。我们从经纪处听到若干说法，包括：

• 成本更高的印象：双钥匙通常比标准同类更贵（尽管这可能是因为双钥匙总面积更大、总价更高，而非每平方英尺更贵；各项目有所不同。）
• 子单元面积太小，难以舒适地实现跨代同住
• 多数公寓买家不愿在自住同时出租同一单位的一部分，即便单位被分隔

最后，还有对转售前景较弱的担忧，因双钥匙布局仍属小众。我们对数据的梳理却显示并非总是如此：尽管双钥匙成交周期更长，但它们并不总是更不赚钱。事实上，双钥匙的价格也可与常规单位同步上行（详见链接），只是销售可能需要更长时间。 

那为什么开发商仍然愿意兴建双钥匙单位？

需要说明的是，在老龄化社会中，双钥匙确实有其定位。根据一线反馈，我们看到这类单位受到退休人士的青睐：双钥匙可由跨代家庭完全自住，子女或孙辈可与他们同住而互不打扰。

在需要时，持有双钥匙的退休人士还能将其中一部分出租：他们可以选择自住在较大或较小的子单元，并将另一部分出租。这意味着，开发商在规划双钥匙时，应更多考虑成熟地带，或更可能出现此类买家族群的区域。 

本文由生成式人工智能翻译。点击此处阅读英文原文。