在本期 Stacked Pro 拆解：

  • 我们分析了 17 个综合体项目，检验其溢价是否能转化为相较常规公寓更强的回报
  • 结果显示，综合体项目在配套较匮乏的社区表现最佳，但总体而言，常规公寓在大多数分区表现更胜一筹
  • 我们还拆解 Hillion Residences、Watertown、Park Place Residences、The Centris 与 North Park Residences 的案例，探讨在何种情形下为综合体项目可以多付溢价以获得回报

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综合体项目通常被定位为高端资产，开发商会将其便捷性计入定价：直通 MRT、商业零售一体化以及紧邻各类配套。但这些溢价是否会随着时间转化为更强的价格表现？为回答这一问题，我们对比了综合体项目与常规非综合体私宅在转售中的增值，看看数据是否支持更高的价格标签，抑或溢价更多来自认知而非实际回报。

比较 17 个综合体项目

无论新盘还是转售，综合体项目普遍比同类常规项目更贵。但我们想弄清，这些综合体项目的溢价，是否相较其他非综合体、非有地项目带来更好的增值。以下是总体快照，不含 Executive Condominiums (ECs)。 

注意：我们排除了 ECs，因为此类项目为补贴型开发，前 10 年属 HDB 住房的一种；与完全私营的非有地发展并不相同。

Regular condos tend to do slightly better than integrated ones in the resale market
综合体非综合体
行标签回报 (%)成交量回报 (%)成交量
新售至转售30.2%128729.5%71854
新售至次级转售20.2%51122.6%10190
转售至转售34.0%28140.2%59949
转售至次级转售51.0%1
次级转售至新售-7.2%27
次级转售至转售44.2%20921.8%14785
次级转售至次级转售65.3%1213.3%375
总计29.9%230032.4%157181

若仅从这一总体快照来看，非综合体项目的回报更好（32.4% 对 29.9%）。不过在不同类型的交易之间，差异可能相当明显。 

本文由生成式人工智能翻译。 点击此处阅读英文原文