新加坡楼市的潮流总是此起彼伏；双钥匙单位便是其中之一。自从 2009 年在 Caspian 首次引入，这类单位曾吸引买家将近十年之久，随后热度似乎减退。不过在过去两年（2024/25），我们看到开发商又在新盘中重推双钥匙单位——尽管市场反应有时较为冷淡：
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来看新盘项目的去化情况：
为检视双钥匙单位的需求，我们查看了部分近期新盘的去化表现。结果如下：
Grand Dunman
Grand Dunman 是位于第 15 邮区 Dunman Road 的租赁地契超大盘（1,008 个单位）。你可以在这里查看我们对 Grand Dunman 的完整评测。
| Grand Dunman | 总单位数 | 去化 | 2023-Q3 | 2023-Q4 | 2024-Q1 | 2024-Q2 | 2024-Q3 | 2024-Q4 | 2025-Q1 |
| 1 卧室 | 92 | 96.7% | 86 | 3 | |||||
| 1 卧室 + 书房 | 112 | 42.9% | 37 | 5 | 1 | 1 | 1 | 2 | 1 |
| 2 卧室 | 119 | 91.6% | 98 | 5 | 2 | 2 | 1 | 1 | |
| 2 卧室 + 书房 | 137 | 97.8% | 114 | 7 | 5 | 3 | 4 | 1 | |
| 2 卧室 双钥匙 | 34 | 91.2% | 22 | 1 | 3 | 1 | 2 | 2 | |
| 3 卧室 | 126 | 96.8% | 112 | 5 | 3 | 2 | |||
| 3 卧室（Grand） | 32 | 12.5% | 1 | 1 | 1 | 1 | |||
| 3 卧室 + 书房（Luxury） | 103 | 95.1% | 75 | 2 | 1 | 2 | 7 | 10 | 1 |
| 3 卧室 双钥匙 | 36 | 25.0% | 5 | 3 | 1 | ||||
| 3 卧室（Flex） | 18 | 94.4% | 2 | 2 | 8 | 5 | |||
| 4 卧室 | 36 | 77.8% | 6 | 3 | 13 | 3 | 2 | 1 | |
| 4 卧室（Grand） | 34 | 14.7% | 1 | 1 | 2 | 1 | |||
| 4 卧室（Luxury） | 51 | 74.5% | 16 | 3 | 11 | 2 | 5 | 1 | |
| 5 卧室（Grand） | 34 | 11.8% | 3 | 1 | |||||
| 5 卧室（Luxury） | 34 | 20.6% | 3 | 2 | 1 | 1 | |||
| 顶层公寓 | 10 | 0.0% |
起初两卧室双钥匙单位的销售相当强劲，34 个单位中售出 22 个。然而，我们也看到随后各季度的成交逐步放缓；此后每季仅约有一至三套成交。
与其他户型相比，三卧室双钥匙单位的需求明显偏弱。最初仅售出 35 套中的 5 套，并且在某些季度这类单位甚至出现零成交。
我们也看到，标准的一至三卧（不含 Grand 变体）去化率可超过 90%。因此并非 Grand Dunman 本身不受欢迎；明显是双钥匙单位这一特定布局的需求更弱。
Lentor Hills Residences
Lentor Hills Residences 是位于第 26 邮区 Lentor Hills Road 的租赁地契项目，共 598 个单位。
| Lentor Hills Residences | 总单位数 | 去化 | 2023-Q3 | 2023-Q4 | 2024-Q1 | 2024-Q2 | 2024-Q3 | 2024-Q4 | 2025-Q1 |
| 1 卧室 | 35 | 100.0% | 35 | ||||||
| 1 卧室 + 书房 | 39 | 92.3% | 30 | 1 | 2 | 2 | 1 | ||
| 2 卧室 | 108 | 100.0% | 91 | 5 | 6 | 4 | 2 | ||
| 2 卧室 + 书房 | 111 | 100.0% | 103 | 5 | 1 | 2 | |||
| 3 卧室 | 117 | 100.0% | 72 | 16 | 10 | 15 | 3 | 1 | |
| 3 卧室 + Yard | 74 | 100.0% | 27 | 5 | 9 | 11 | 16 | 6 | |
| 3 卧室 双钥匙 | 8 | 87.5% | 4 | 1 | 1 | 1 | |||
| 4 卧室 | 98 | 100.0% | 26 | 13 | 20 | 20 | 11 | 7 | 1 |
| 4 卧室 双钥匙 | 8 | 100.0% | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 |
看起来这里的双钥匙单位最终会售罄，但过程较为缓慢。无论是三卧还是四卧的双钥匙单位，首发时都卖出了半数（8 套中的 4 套）。其后成交则较为零星。
若看大多数标准户型（1 至 4 卧），去化率已达 100%。注意标准四卧在初始开盘后又售出 72 套，而四卧双钥匙则只是逐步再售出 4 套。
三卧室双钥匙落后于其他三卧类型；在我们看来，最后几套去化颇为吃力。
Nava Grove
Nava Grove 是位于第 21 邮区 Pine Grove 的租赁地契项目，共 552 个单位。你可以在这里查看我们对 Nava Grove 的完整评测。
| Nava Grove | 总单位数 | 去化 | 2024-Q4 | 2025-Q1 |
| 2 卧室 | 92 | 100.0% | 92 | |
| 2 卧室 + 书房 | 46 | 71.7% | 30 | 3 |
| 2 卧室 Premium | 92 | 95.7% | 86 | 2 |
| 3 卧室 | 115 | 83.5% | 92 | 4 |
| 3 卧室 Premium | 69 | 92.8% | 53 | 11 |
| 4 卧室 | 46 | 26.1% | 10 | 2 |
| 4 卧室 双钥匙 | 23 | 0.0% | ||
| 4 卧室 Premium（Pte Lift） | 46 | 30.4% | 11 | 3 |
| 5 卧室 Premium（Pte Lift） | 23 | 60.9% | 13 | 1 |
这里已经没有太多可补充的——尽管项目整体销售良好，Nava Grove 的双钥匙单位去化为零。
话虽如此，我们也注意到四卧（标准与 Premium）似乎同样稍显吃力。推测而言，这或许与该地段此类大户型的总价偏高有关。
Parksuites
Parksuites 是一个 110 年租赁项目，位于第 10 邮区 Holland Grove Road，仅 119 个单位。你可以在这里查看我们对 Parksuites 的完整评测。
| Parksuites | 总单位数 | 去化 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 1 卧室 | 10 | 40.0% | 2 | 1 | 1 | ||||
| 1 卧室 + 书房 | 28 | 32.1% | 3 | 3 | 2 | 1 | |||
| 2 卧室 | 8 | 75.0% | 3 | 2 | 1 | ||||
| 2 卧室 + 书房 | 30 | 53.3% | 7 | 3 | 1 | 1 | 4 | ||
| 2 卧室 双钥匙 | 22 | 4.5% | 1 | ||||||
| 3 卧室 双钥匙 | 16 | 6.3% | 1 | ||||||
| 4 卧室 Triplex | 5 | 20.0% | 1 | ||||||
| 总计 | 119 | 16 | 6 | 2 | 1 | 5 | 2 | 2 |
双钥匙单位的去化可谓疲弱。22 套两卧双钥匙中，仅在 2023 年售出 1 套——尽管 Parksuites 自 2018 年 2 月便已入市。同样地，三卧双钥匙仅在 2020 年售出过 1 套。
与之形成鲜明对比的是标准两卧与 2+ 书房单位（去化率分别为 75% 与 53.3%）。
有趣的是，我们也注意到一卧——通常因总价低而最先售罄的类型——在这里同样走货缓慢。若 Parksuites 的定位是租赁资产（如一卧与双钥匙常被视为如此），这在买家心目中似乎并未形成定论。
The LakeGarden Residences
LakeGarden Residences 为租赁地契项目，共 306 个单位，毗邻 Jurong Lake Gardens，因此而得名。位于第 22 邮区。
| The LakeGarden Residences | 总单位数 | 去化 | 2023-Q3 | 2023-Q4 | 2024-Q1 | 2024-Q2 | 2024-Q3 | 2024-Q4 | 2025-Q1 |
| 1 卧室 | 21 | 95.2% | 11 | 2 | 3 | 2 | 2 | ||
| 1 卧室 + 书房 | 2 | 50.0% | 1 | ||||||
| 2 卧室 + 书房 | 19 | 100.0% | 11 | 3 | 1 | 2 | 2 | ||
| 2 卧室 Compact | 19 | 94.7% | 6 | 7 | 1 | 2 | 1 | 1 | |
| 2 卧室 Compact + | 38 | 65.8% | 16 | 2 | 1 | 5 | 1 | ||
| 2 卧室 Premium | 38 | 97.4% | 12 | 4 | 4 | 6 | 8 | 3 | |
| 3 卧室 | 39 | 59.0% | 1 | 4 | 12 | 6 | |||
| 3 卧室 + 书房 | 55 | 50.9% | 7 | 3 | 1 | 9 | 6 | 1 | 1 |
| 3 卧室 + 书房 Premium | 19 | 42.1% | 3 | 3 | 2 | ||||
| 4 卧室 | 20 | 75.0% | 6 | 1 | 2 | 5 | 1 | ||
| 4 卧室 双钥匙 | 18 | 5.6% | 1 | ||||||
| 5 卧室 | 17 | 35.3% | 2 | 1 | 2 | 1 | |||
| 5 卧室 + 书房 | 1 | 0.0% |
同样，这里也没太多可说的：仅有 1 套双钥匙单位在 2024 年成交。
如你所见，大多数标准的一、二、三卧单位销售良好（尤其是 2+ 书房与两卧 Premium），显示整体需求不弱。尽管大面积的五卧也较难出售，但这基本在预期之中，因其总价最高。
因此，问题似乎还是源自双钥匙的布局本身。
The Orie
The Orie 是位于第 12 邮区 Toa Payoh 的租赁地契项目，共 777 个单位。你可以在这里查看我们对 The Orie 的完整评测。
| The Orie | 总单位数 | 去化 | 2025-Q1 |
| 1 卧室 + 书房 | 78 | 62.8% | 49 |
| 2 卧室 | 155 | 100.0% | 155 |
| 2 卧室 + 书房 Premium | 78 | 100.0% | 78 |
| 2 卧室 Premium | 77 | 98.7% | 76 |
| 3 卧室 | 117 | 100.0% | 117 |
| 3 卧室 双钥匙 | 39 | 51.3% | 20 |
| 3 卧室 Premium | 39 | 100.0% | 39 |
| 4 卧室 | 78 | 89.7% | 70 |
| 4 卧室 + 书房 Premium | 39 | 53.8% | 21 |
| 5 卧室 | 77 | 62.3% | 48 |
相较于我们上面所看的其他新盘，The Orie 的双钥匙表现不算差。39 套中已有 20 套售出。虽然仍慢于已售罄的标准三卧，但总体显示出中等水平的需求。
不过，也还称不上“受欢迎”。标准两卧与三卧的强劲需求仍占主导，双钥匙仅获得小众关注。
TMW Maxwell
TMW Maxwell 是一个租赁地契的综合体项目，包含 324 个住宅与 11 个商业单位。项目位于第 2 邮区 Tras Street。你可以在这里查看我们对 TMW Maxwell 的完整评测。
| TMW Maxwell | 总单位数 | 去化 | 2023 |
| 1 卧室 Suite | 51 | 2.0% | 1 |
| 1 卧室 + 书房 | 34 | 0.0% | |
| 2 卧室 双钥匙 | 34 | 0.0% | |
| 1 卧室 Loft | 5 | 0.0% | |
| 2 卧室 Premium | 16 | 6.3% | 1 |
| Flip / Switch | 184 | 2.2% | 4 |
| 总计 | 324 | 6 |
TMW Maxwell 似乎整体销售都在挣扎。目前双钥匙成交为零；但 1+ 书房与一卧 Loft 亦是如此。或许这三种配置对当前市场的吸引力都不足。
再者，即便是面积更大、被认为更灵活的 Flip/Switch 单位去化也不高；这或许说明项目整体需求偏弱。就 Maxwell 而言，我们并不笃定要下结论说双钥匙不受欢迎，因为这可能是项目层面更广泛的问题。
为何双钥匙单位的需求会更低？
理论上，当前环境似乎有利于双钥匙回归。其主要吸引力之一是可规避 ABSD：因为它计为一个单位（尽管被分为两个子单元），因此不被视为购买第二处物业。
随着新加坡人口老龄化，跨代同住的需求也应上升。双钥匙单位能为家庭双方提供更大的私密性，因为每个子单元都是独立空间。
然而，需求偏低说明市场看法并不一致。我们从经纪处听到若干说法，包括：
- 成本更高的印象：双钥匙通常比标准同类更贵（尽管这可能是因为双钥匙总面积更大、总价更高，而非每平方英尺更贵；各项目有所不同。）
- 子单元面积太小，难以舒适地实现跨代同住
- 多数公寓买家不愿在自住同时出租同一单位的一部分，即便单位被分隔
最后，还有对转售前景较弱的担忧，因双钥匙布局仍属小众。我们对数据的梳理却显示并非总是如此：尽管双钥匙成交周期更长，但它们并不总是更不赚钱。事实上，双钥匙的价格也可与常规单位同步上行（详见链接），只是销售可能需要更长时间。
那为什么开发商仍然愿意兴建双钥匙单位？
需要说明的是，在老龄化社会中，双钥匙确实有其定位。根据一线反馈，我们看到这类单位受到退休人士的青睐：双钥匙可由跨代家庭完全自住，子女或孙辈可与他们同住而互不打扰。
在需要时，持有双钥匙的退休人士还能将其中一部分出租：他们可以选择自住在较大或较小的子单元，并将另一部分出租。这意味着，开发商在规划双钥匙时，应更多考虑成熟地带，或更可能出现此类买家族群的区域。
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