2025 年全球房地产总值达 US$393 万亿：新加坡处于何位

每隔一段时间，数据都会提醒我们，房地产在全球经济中的分量何其沉重。据 Savills 指出，截至 2025 年年初，全球所有房地产（住宅、商业及农业用地）的总价值为 US$393.3 万亿。即便同比小幅回落 0.5%，房地产依然以巨大优势稳居全球最大的财富载体。换个角度看：人类史上开采出的全部黄金，价值约 US$20.2 万亿，约为房地产价值的五分之一。事实上，这一资产类别的规模甚至超过全球股票与债务之和。

住宅停滞，商业仍具韧性

截至 2024 年末，全球住宅房地产存量估值为 US$286.9 万亿，以美元计同比下降 2.7%，但较 2019 年仍高出 19%，凸显了疫情时期住房价值的飙升。到 2025 年，住宅仍维持在相同水平：US$286.9 万亿。换言之，在多年强劲增长之后，该领域已陷入停滞。尽管大多数国家的价格继续上行、存量扩张，但中国（约占全球住房价值的四分之一）的明显下滑，足以抵消他处增幅，使全球总量横向徘徊。

与此同时，商业地产展现出更强韧性。其总价值上升 4.1% 至 US$58.5 万亿，得益于价格趋稳与新增存量。在美国等市场，推动产业回流与对制造业的投资为该板块进一步提振。尽管如此，全球房地产财富仍主要集中于两国：中国占 23.5%，美国占 20.7%。两者合计几乎掌控全球近一半市场，而前 10 个国家合计占 71%。

这对新加坡意味着什么

对于关注本地市场的人而言，了解新加坡在全局中的位置颇有意义。Savills 的 2024 年分析显示，按住宅房地产总价值计，我们位列全球第 26 位，尽管我们的人口规模仅排第 109 位。自 2019 年以来上升了 4 位，这印证了许多人在一线的直观感受：价格稳步上涨与持续重建，使我们这个小型市场在全球层面具有举足轻重的地位。 

即便近期有所走软，自 2019 年以来，全球房地产仍扩大了 21.3%，与全球 GDP 25.6% 的增幅大体一致。正如 Savills 的 Paul Tostevin 所言，利率与市场周期等短期因素总会在当下影响估值。但从长期看，住房、土地与建筑环境始终不可或缺：既是“财富的蓄积场”，亦是“经济增长与发展的驱动力”，更是“全球经济变迁的镜像”。

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本文由生成式人工智能翻译。点击此处阅读英文原文。