新加坡 CBD 办公租金已连续 7 个季度上涨——但究竟是谁在驱动需求？

在 2025 年，新加坡办公市场摆脱了 2024 年笼罩行业大部分领域的负面情绪；当时在全球经济不确定性加剧的背景下，科技公司进行了裁员。

去年，本地办公市场自第二季度起逐步改善；随着空置率缓解、租金持续上涨，年末的基础更为稳固。

“我们在 2025 年的收官表现相对稳健，全年租赁活动稳步上升。最后一个季度净需求出现温和回升，影子空间也有所减少。这些因素共同作用，令租赁市场保持稳定，租金全线小幅上扬，” 新加坡 Savills 商业与工业部执行董事 Ashley Swan 表示。

他补充指出，一些 A 级楼宇中的影子空间和此前的空置面积已基本被回补，部分租户甚至重新租回了先前退还的面积。“尽管本季度既有扩张也有整合，但市场仍未出现单一、占主导地位的需求驱动因素”。

大型企业租户采取“趋优迁移”策略；在新顶级办公楼供应管线紧俏的背景下，更倾向于选择优质楼宇。

因此，中央商务区（CBD）平均办公租金在 4Q2025 连续第 7 个季度上涨，环比上升 0.3%，至 $9.96 每平方英尺。相较之下，CBD 平均办公租金在 3Q2026 上涨 0.8%。

整个 2025 年，这一核心细分市场的办公租金上涨 1.8%，优于 2024 年市场录得的 1.1% 增幅。这也是自 2022 年以来最强劲的年度涨幅；当时租金同比上涨 2.2%。

在 4Q2025，租金涨幅也在多数 CDB 子市场呈现广泛分布，各板块均录得季度租金上涨。

增幅最强的是 Beach Road/Middle Road 片区，在连续 3 个季度持平后上涨 1%。Savills 将本次上行归因于 Duo Tower 租金走高。该片区 A 级办公平均租金约为 $8.18 每平方英尺，空置率为 6.9%。

与此同时，City Hall 在 2025 年的 CBD 各子市场中录得年度租金涨幅最高，12 个月内上升 3.3%。在 4Q2025，City Hall 的平均办公租金为 $10.58 每平方英尺，空置率约为 2.3%。

“在新 A 级供应有限的情况下，优质 CBD 楼宇的空置率持续回落，A级办公租金应会继续获得支撑。预计需求将主要集中在规模较大、财务更稳健的占用方，”Savills Singapore 研究与顾问部执行董事 Alan Cheong 表示。

他补充说，非 A 级办公楼在未来数月可能面临上升的空置压力，因为其租户群体通常以规模较小的公司为主，利润空间正承受更大压力。

总体而言，Savills 预计今年 CBD 办公市场的租金将上涨 2%。

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