本期 Stacked Pro 分析要点：
- 我们比较了10年间永久产权与租赁产权公寓在转售、转手转售（sub-sale）以及新盘中的交易
- 在较短时间框架内，一种地契类型的表现可领先另一种超过20%，揭示了多数买家容易忽略的规律
- 但当时间线被拉长到足够久时，会出现令人意外的逆转——回报往往超出大多数买家的预期
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“永久产权更好”早已根植于新加坡人的观念中。但这一说法过于简单，忽略了一个关键基本面：时间。
99年是很长的一段时间；永久产权溢价往往需要几十年后才开始体现。对于短期内出售公寓的持有者（例如在首个10年内出售），永久产权身份甚至可能成为劣势。以下研究将探讨：永久产权公寓需要持有多久才真正“有意义”；以及我们尝试找出在多大楼龄内，租赁产权仍倾向于跑赢其永久产权对应物：
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比较过去10年永久产权与租赁产权的表现
在接下来的分析中，我们比较了2014至2024年间永久产权与租赁产权公寓的价格增长。
按照市场常规，为便于比较，我们将999年地契项目视为等同于永久产权。同时，我们剔除了2015年及之后建成的公寓，因为政府已不再出售永久业权土地，纳入这些新项目会扭曲数据（较新的公寓更可能为租赁产权）。
| 年份 | 永久产权 | 租赁产权 |
| 2014 | $1,366 | $1,037 |
| 2015 | $1,361 | $1,039 |
| 2016 | $1,377 | $1,041 |
| 2017 | $1,371 | $1,055 |
| 2018 | $1,450 | $1,095 |
| 2019 | $1,508 | $1,064 |
| 2020 | $1,451 | $1,042 |
| 2021 | $1,565 | $1,136 |
| 2022 | $1,684 | $1,256 |
| 2023 | $1,754 | $1,368 |
| 2024 | $1,803 | $1,426 |
| 年化 | 2.81% | 3.24% |
| $PSF差额 | $437 | $389 |
在过去十年里，永久产权与租赁产权的$PSF差距小幅扩大。然而从年化百分比增长来看，租赁产权似乎略占上风。这与永久产权溢价有关：永久产权物业的初始成本更高，通常（但并非总是）比租赁产权贵约15%至20%。这为租赁产权预留了更大的升值空间，从而更容易跑赢永久产权。
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