Savills 刚刚揭示 2026 年中国与新加坡房地产市场走向
February 15, 2026
据 Savills 的一份全球市场报告显示,中国高端住宅房地产市场的逆风仍在持续;脆弱的买盘情绪带来的“寒风”正使众多中国主要城市的需求走弱。
今年,包括北京、上海、杭州、深圳和广州在内的中国主要城市的高端住宅价值,预计将下跌 2% 至 3.9%。
只有杭州在 2025 年的高端住宅价值录得微幅上涨,上扬 04%,于 2025 年 12 月达到平均高端资本价值 US$1,210 psf(SGD$1,529)。与此同时,广州在去年录得最陡降幅,下跌 7.2%,于 2025 年 12 月的平均资本价值为 US$1,430 psf。
中国高端住宅市场的逆风主要归因于需求疲弱与人口结构变化;尽管高端新建项目的购买需求或将相对稳定,更广泛的二手市场仍在明显下行。
预计今年中国高端住宅市场难以出现实质性复苏;受访情绪依旧脆弱,并且所有受调查城市已连续 22 个月出现同比下跌。
Savills《世界城市高端住宅指数》节选表
| 城市 | 2026 年预测 | 2025 年资本价值增幅(US$ psf) | 2025 年 12 月高端资本价值。 |
| 首尔 | +6% to 7.9% | 14.3% | $1,730 |
| 东京 | +4% to 5.9% | 30% | $2,680 |
| 马德里 | +4% to 5.9% | 4.2% | $1,200 |
| 新加坡 | +2% to 3.9% | -0.10% | $1,860 |
| 香港 | +2% to 3.9% | -3.2% | $3,730 |
| 广州 | -2% to -3.9% | -7.2% | $1,430 |
| 深圳 | -2% to -3.9% | -4% | $1,460 |
| 杭州 | -2% to -3.9% | 0.4% | $1,210 |
| 上海 | -2% to -3.9% | -1.4% | $2,000 |
| 北京 | -2% to -3.9% | -2.5% | $1,500 |
表:Savills Research
在整个中国房地产市场,政府与民营企业都认识到,旧有的房地产模式——依赖规模、动能与价格上涨——已不再是可行之路。
这并非中国房地产市场所面临的周期性疲弱;监管者与企业必须应对的是对预期、商业模式与经济功能的结构性转变。上述观点出自 Savills 中国研究部研究负责人 James Macdonald 的另一份中国房地产市场报告。他表示,是时候让房地产市场的利益相关方打破下行循环。
“成本削减侵蚀服务质量,服务质量被侵蚀又削弱需求,而更弱的需求进一步引发新一轮成本削减。这个下行螺旋已达极限。”他补充道,对于住宅市场而言,这意味着应重新聚焦于宜居性、设计质量、运营一致性,以及对开发商与监管者的信任。
另一方面,受来自中国内地新买家的强劲需求带动,香港高端住宅价格显现企稳迹象。尽管 2025 年资本价值下跌 3.2%,但在 2H2025 回升 0.3%。Savills 预计今年香港高端住宅价值将回升 2% 至 3.9%。

同时,在新加坡,高端住宅资本价值预计在 2026 年增长 2% 至 3.9%,在 2025 年出现负增长(0.1%)之后将迎来复苏。
“随着更多本地人以及永久居民在 2025 年价格回调后意识到市场上出现了更具性价比的机会,新加坡豪华住宅市场正缓步重拾动能。”Savills Singapore 研究与咨询执行董事 Alan Cheong 表示。
总体而言,Savills 关于高端住宅价值的报告显示,2025 年全球高端住宅资产展现出韧性;尽管面临经济波动、地缘政治紧张与政策环境变化的背景,2025 年仍实现了资本价值增长。
展望未来,首尔与东京的高端住宅价值或将成为今年的亮点:韩国首都预计增长 6% 至 7.9%,日本首都在 2026 年预计增长 4% 至 5.9%。
我们近期在这篇文章中梳理了首尔住宅租赁市场的关键特征。点击此处阅读。
在首尔,截至 2025 年 12 月,高端公寓价格的平均水平为 US$1,730 psf,全年录得 14.3% 的增长。
看起来今年高端住宅价格的上行势头也将延续。深层的结构性约束——包括土地供应稀缺、开发管线推进缓慢,以及核心城区需求高度集中——持续对价格形成上行压力。
尽管更严格的外籍买家限制(参见前文首尔文章)以及更为收紧的融资条件已使首尔的整体成交量有所回落,但据 Savills 指出,价格动能预计将保持韧性。
与此同时,东京继续是住宅房地产投资者的首选目的地之一。2025 年高端住宅价值大幅上升 30%,于 2025 年 12 月的平均高端价值达到 US$2,680 psf。
该市住宅市场的特征仍是供应极为稀缺,同时拥有持久的国内与国际吸引力。但建筑成本上升这一严峻问题——正加速推高新公寓价格——将使投资者在长期价格可持续性方面做出更多权衡。
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